歡樂血拼大隊

中國時報【許素惠╱雲林報導】

台灣燈會副燈區北港朝天宮斥資千萬元，邀請設計美國自由女神燈效、享譽國際的燈光設計大師周鍊設計光雕，將這座國家二級古蹟的美從白天延續到夜晚，而且愈夜愈美麗，與自由女神爭輝，成為世界最大、最璀璨的「花燈」。

周鍊昨日親自到朝天宮說明設計理念是要將朝天宮的美麗從白天延續到黑夜，從形式拓展到心靈，因為對於一般人，她是件最完美的藝術作品，對信徒而言，則有著撫慰心靈的作用。

周鍊不諱言雖然仍有許多技術性小細節待克服，但不減損整體的亮與美，他設訂目標，要讓燈光更有層次，就像生活一樣，把照明變成生活的一部分。

董事長蔡??說，朝天宮建築從屋頂剪粘到神柱壁畫全出自台灣名師之手，廟埕古牆，氣勢磅礡，窗花刻畫、盤騰龍柱，全是宗教藝術結晶，三川五門建築布置更被評為世界最具代表性的媽祖廟建築，建築之美評價極高，只要透過燈光設計，朝天宮本身就是一座最美的花燈。

蔡??表示，周鍊是美國最大建築照明設計公司的總裁，設計過美國自由女神、北京頤和園等無數馳名國臺南市將軍區情趣蛋際的照明作品，大師操刀，夜間的古廟更美麗動人。

工商時報【林燦澤】

元富證券投資本部副總經理林東和接掌投資長後，管理股票自營、期貨自營、新金融商品、債券業務四大投資部門，今年邁入第四年，過去三年投資報酬平均維持20％成長，2016年更是創下近10億元的歷年獲利新高，在證券商同業績效斐然。

如何在巨變、波動的投資環境中，帶領組織團隊成長，林東和從收益曲線，投資策略地圖、交易投資價值鏈，分享了投資管理營運思維與哲學。

建構穩定微笑收益曲線

林東和認為，首先要建構均衡、穩定、成長的微笑收益曲線，就投資操作的角度，追求一個可被接受的風險報酬是一個難題，尤其在一個多元巿場、業務、產品與多空波動激烈的金融環境中，更屬不容易。

林東和架構的投資策略地圖，可從四個組成區塊來說明：第一，先從投資操作收益屬性，規畫營收策略；包含：（1）以創新服務、設計，建構低度風險的Fee Base收入，穩定營收基礎占15％。（2）以多元策略組合、擴充規模經濟，建構中低度風險的Spread Base收入，擴充常態性收入來源占35％。（3）以研究分析、創新技術、風險管理，建構較高度風險的Capital gain收入，極大化獲利能力占50％。並以策略別為架構去配置資產，期能從營收屬性及策略別資產配置，兼顧二個構面去追求投資操作的微笑收益曲線。

根據行情架構投資策略

第二，要從投資收益屬性，架構投資策略地圖；一個巿場的價格漲跌波動（股票、債券、期貨）大致符合常態分配，當然亦有其偏態及峰度，林東和習慣對每個巿場從時間構面（日、周、月、年）統計過去歷年的報酬波動分配，在常態分配中，大漲、大跌的機率不會超過5～10％，區間震盪的行情約占90～95％，大漲、大跌是賺取資本利得（Capital Gain），是主要獲利來源，必須建立趨勢交易、順勢程式交易，槓桿交易，輔以對應的避險策略交易來追逐最大獲利。

然而90～95％的價格波動都屬區間震盪的行情，因此建立區間震盪的當沖交易、逆勢程式交易、波動度交易及選擇權的賣方策略，以獲取短線交易的利差及收取時間價值的收益；因此根據行情漲跌的機率分配，配置相對交易策略，可兼顧交易頻率、勝率、盈虧互補、風險互補，收益曲線則趨於平滑、穩定、成長。

發展低臺東縣金峰鄉潤滑愛風險對沖交易

第三，則發展屬於風險度較低的對沖式交易；在交易策略組合中亦是不可或缺的一環，對沖式交易中，收斂型的套利、價差交易策略、Alpha策略、Smart Beta策略、強弱式策略，各有其風險偏好之策略訴求，而透過多元的對沖式交易策略組合，達到一定規模，則可以產生相對穩定的利差收入，此部分需要較高的量化交易及風險拋補技術。

活化資產 報酬優化

第四，提升報酬優化；交易部位一經持有，表列在資產負債表中，有其投資時間周期、風險暴露，因此，必須善用、活化這些資產，諸如透過養券、借券、增益型的選擇權組合，將可優化資產負債表的報酬收益。對沖式策略交易及報酬優化策略帶來的利差收益，將可讓整體的投資收益曲線向上平移。

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